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京东方B：第三大股东强力反对,增资合肥TFT-LCD项目未果 |
| 2008-11-28 18:16 |
在公布2008年第三季度亏损近4亿元的报告8天后,京东方(000725,SZ)就抛出了
非公开发行方案, 计划发行27亿至55亿股,募集资金将近120亿元,主要投入TFT-LCD
生产线.
但令人意外的是, 在11月25日京东方股东大会上,第三大股东———持有6.13%
股份的成都工业投资集团有限公司对多数议案投下了"反对"票.
据了解,成都工投是今年7月份参与京东方的定向增发,以5.47元/股的价格认购
其2.01亿股,从而成为京东方第三大股东.
短短4个月之后, 京东方再次启动非公开发行股票议案,是否触及了成都工投的
利益?
亏损4亿融资120亿
根据公告,京东方拟向10名发行对象发行27亿至55亿的股票,本次发行底价是2.
20元/股,计划募集资金120亿元.
董事会拟引入的5名战略投资者, 分别是合肥鑫城国有资产经营有限公司,合肥
蓝科投资有限公司,合肥市国有资产控股有限公司,合肥市滨湖新区建设投资有限公
司, 合肥市庐翔光电科技投资有限公司.这5名战略投资者共同认购金额不低于60亿
元.
京东方公告称,本次非公开发行募集资金,其中90亿元拟增资合肥京东方光电科
技有限公司,用于第6代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目.合肥京东方
光电是京东方与合肥鑫城,合肥建投共同出资设立的,预计投资175亿元,项目建设期
20个月.
就在4个月前, 京东方刚刚完成了一次非公开发行,募集资金22.49亿元,用于成
都京东方光电科技有限公司4.5代线TFT-LCD项目建设.
相对于京东方大手笔的融资而言, 其盈利能力却乏善可陈.根据公开资料,2005
年, 2006年和2007年,京东方分别实现净利润-1.24亿元,-1.77亿元和6.9亿元.而提
到这三年的利润分配,京东方并没有向投资者派发过一分钱.
10月底刚公布的第三季度报告显示,京东方在第三季度亏损近4亿元,同比下降1
94.54%.1～9月,公司实现净利润1.08亿元.
国信证券分析师肖利娟在研究报告中认为,显示器用面板价格从2季度开始急速
下滑,9月末降到了70美元,已经接近材料成本价格.在这一低于可变成本的价格水平
上,全行业都将面临着现金流亏损.
综合来看,由于行业衰退加上全球性的经济衰退,使得面板行业衰退期大大延长
,目前业内乐观预期认为2009年3季度能够复苏,而悲观预期则认为直到2010年1季度
才能够见到行业的回升.
为何在公司可预见性亏损, 行业不景气之时,先后上马4.5代线和6代线项目,兴
业证券分析师时红在接受本报记者采访时分析说, 从国家战略层面看,TFT-LCD产业
是"十一五"期间重点推进和支持的电子元器件专项;而从产业投资规律看,在行业低
谷期投资建设,当建设完成后产能释放期正好赶上行业需求景气.而此时绝对是面板
行业的最低谷.
尽管看似前景美妙, 但是京东方第三大股东成都工投却依然对非公开发行预案
投下了反对票.
第三大股东极力反对
作为第三大股东,成都工投与京东方在本次非公开发行股票事宜中,显然发生了
分歧.
京东方11月25日的股东大会上审议了8个议案,其中包括投资建设第6代TFT-LCD
生产线项目, 前次募集资金使用报告,新老股东共同享有股东权益的三个议案,成都
工投表示赞成.但是, 对于非公开发行A股股票发行方案等在内的5个议案,成都工投
均投反对票.
"我们与前十大股东沟通过, 但不知道第三大股东为何反对,不太清楚他们的意
见."京东方证券事务代表刘洪峰在接受本报记者采访时表示.
《证券日报》记者致电成都工投,负责该事项的投资银行部汪部长表示,之前确
实与京东方有过沟通.但是成都工投对京东方此次非公开发行预案不方便发表意见,
至于为何投反对票,她表示这属于公司内部事情,不方便透露.
成都工投是今年7月新进成为京东方第三大股东的, 在是次非公开发行中,成都
工投和成都高新投资集团有限公司分别认购了2.01亿股和1.27亿股, 分列为京东方
第三和第四大股东.当时认购价格是5.47元/股.
而成都工投与成都高新都是成都京东方光电的股东, 他们与京东方共同发起成
立成都京东方光电科技有限公司,主要建设4.5代线TFT-LCD项目建设.
正是为了投资建设4.5代线TFT-LCD项目,京东方在2007年8月提出非公开发行议
案,并于今年4月29日获得证监会批文,在7月23日完成发行.京东方原计划募集资金4
6.5亿元,向成都京东方光电增资22亿元;但实际募集资金仅22.49亿元,实际增资18.
05亿元,其余4.36亿元用于补充公司流动资金.
"正常情况下理解, 成都工投可能认为本次发行价格(2.2元/股)过低,同股不同
价;另外此次最多发行55亿股, 比现有32.8亿股本还多,成都工投可能认为股东权益
被摊薄了."兴业证券分析师时红在接收本报记者采访时如是分析.
对此,京东方证券事务代表刘洪峰解释说,2.2元/股是最低价,这是市场决定的,
实际发行价格要视询价而定.11月27日,京东方收盘价为2.56元.
兴业证券时红认为,成都工投与合肥鑫城等战略投资者一样,对京东方是战略投
资, 不以获利为目的,但是其他机构投资者则主要是财务投资,要根据对京东方的盈
利预期出价.他认为,发行价格不会太高,比2.2元只可能略有盈余.
对于是否因为发行价格过低而持反对意见, 成都工投方面不置可否.不过,成都
工投的力量最终没能阻止京东方非公开发行预案的通过.
在本次非公开发行预案中, 京东方与5名战略投资者签了附属协议,其中一条就
是, 如果京东方从公司发展战略出发提出的非公开发行股票方案,5名战略投资者均
应投赞成票,除非涉及关联交易议案需要回避的.不知道这一信息是否确实.
这意味着京东方已经为建设7代线或其他世代线项目,提前扫清了资本市场融资
的道路. |
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| (来源：证券日报) |
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